Goldman закликає до обережності на тлі падіння кредитних спредів до мінімумів 2007 року перед світовою фінансовою кризою<p>Кредитні стратеги Goldman Sachs Group Inc. закликають клієнтів хеджувати ризики, оскільки премії за дохідність глобальних
корпоративних облігацій досягли мінімуму з липня 2007 року. Це відбувається на тлі уповільнення зростання економіки та відсутності
сигналів ФРС про швидке зниження ставок.</p>
Кредитні стратеги компанії Goldman Sachs Group Inc. закликають клієнтів хеджувати ризики, оскільки премії за дохідність глобальних корпоративних облігацій цього тижня знизилися до найнижчого рівня з 2007 року безпосередньо перед світовою фінансовою кризою, пише УНН з посиланням на Bloomberg.
Деталі
Нещодавні торгові угоди між США та їхніми торговими партнерами внесли ясність у питання про мита, і “інвестори готові миритися із уповільненням зростання в короткостроковій перспективі, поки ризики рецесії залишаються під контролем”, написали стратеги Goldman на чолі з Лотфі Каруї на замітці від 31 липня. Однак вони застерігають від самозаспокоєння.
Згідно з індексом Bloomberg, премія за дохідність глобальних інвестиційних облігацій в четвер знизилася до 79 базисних пунктів, що є найнижчим показником з липня 2007 року безпосередньо перед світовою фінансовою кризою.
Попри те, що кредитні спреди звузилися, а індекс S&P 500 досяг рекордного максимуму на цьому тижні, політики Федеральної резервної системи США утрималися від сигналів про швидке зниження ставок, вказуючи на те, що центральному банку, як і раніше, необхідні додаткові дані, щоб переконатися у відсутності інфляційних ризиків.
“Джерел знижувальних ризиків достатньо, щоб виправдати необхідність хеджування портфелів”, – пишуть стратеги. “Зростання може несподівано сповільнитися”, дезінфляційний тиск може послабшати, а побоювання, що відновилися, з приводу незалежності ФРС можуть спровокувати різкий розпродаж довгострокових облігацій.
Згідно зі звітом, економісти Goldman, як і раніше, очікують, що ФРС знизить відсоткові ставки на 25 базисних пунктів у вересні, жовтні та грудні, а потім ще на два пункти у 2026 році. Цього тижня ФРС також знизила свій прогноз зростання економіки США, пославшись на уповільнення економічної активності.
“Можна стверджувати, що торговельна політика стала набагато передбачуванішою, ніж у березні та квітні, що дозволило ринкам суттєво знизити оцінку ризику рецесії, – додали вони. – Хоча новини про мита стали менш значущими факторами, що впливають на схильність до ризику, їхній вплив ставатиме все більш значущим завдяки внутрішньогалузевій дисперсії, оскільки інвестори починають враховувати відмінності у цінах у різних ланцюжках поставок”.
Источник: УНН